PORD11 – POLO CRI – FII

O fundo é administrado pela OliveiraTrust, em regime de condomínio fechado e tem prazo indeterminado de duração.

Seu patrimônio será composto por ativos financeiros e imobiliários, sendo permitido até 100% de alocação no primeiro, de acordo com o regulamento (não confundir com PLRI11 – Polo I – FII, um FII de Papel também da PoloCapital).

Seu benchmark é o CDI e a rentabilidade alvo é IGPM + 7% a.a., mas imagino que os rendimentos deste fundo não serão tão elevados quanto o seu antecessor,  seja pela constituição dele ou pela taxa de performance cobrada de 20% sobre o que ultrapassar o CDI.

No seu antecessor tanto o Alvo quanto o Benchmark eram o IGPM+8%, evitando assim que boa parte da rentabilidade ficasse na conta do gestor.

O valor da emissão foi de R$ 150.000.000,00 e suas cotas foram lançadas a R$ 100,00 cada.

Data de Início 04/01/2013
Aplicação Negociação via Bovespa (código: PORD11)
Classificação ANBID Fundos de Investimento Imobiliário
Classificação CVM Fundos de Investimento Imobiliário
O portfólio do Polo FII II é primordialmente alocado em tranches sêniores de CRIs lastreados em recebíveis imobiliários pulverizados. A priori, a carteira focará em CRIs emitidos pela Polo Securitizadora, embora não haja exclusividade.

Em geral, as securitizações de recebíveis pulverizados da Polo Securitizadora ocorrem à razão de 80% sênior, e 20% subordinado para um mesmo pool de ativos.
Os CRIs subordinados, em geral, são adquiridos pelo FII I, enquanto o FII II prioriza os CRIs sêniores. Como os pools de recebíveis têm métricas de loan-to-value médio de ~50%, os CRIs sêniores teoricamente só terão perda de capital para quedas de ~60% (acumulação de perdas de 50% e 20%) no valor dos ativos imobiliários alienados fiduciariamente como garantia aos empréstimos.

Cabe lembrar que os CRIs subordinado constituem o first-loss-tranche, ou seja, qualquer perda de valor no pool de ativos por inadimplência, pré-pagamento ou outros fatores, impacta primeiramente a base de capital dos CRIs subordinados, conferindo uma camada de proteção aos CRIs sêniores. Desta forma, a Polo Capital entende que a carteira do FII II tem um perfil de risco relativamente conservador.

Em 2012 e 2013, a Polo Securitizadora emitiu CRIs sêniores com taxas entre IGPM+7,5% e IGPM+8%, entendidas como competitivas com outros papéis disponíveis
no mercado com graus de risco e subordinação similares.

O Polo FII II tem como objetivo proporcionar ao cotista um retorno superior ao CDI, investindo em uma carteira de recebíveis imobiliários de risco relativamente baixo.

Exclusivamente Investidores Qualificados conforme definição da Instrução CVM 409/2004.

Objetivo de fundo: Obter retornos superiores ao CDI
Início da distribuição do Fundo:29/Nov/2012
Encerramento da distribuição do Fundo: 12/Dez/2012
Gestor: Polo Capital Gestão de Recursos Ltda

Fundos de Investimento Imobiliário - FII 
Fundo Quantidade Valor (R$) 
FUNDO CIBRASEC CRÉDITO IMOBILIÁRIO – FII 150 34.226,99 
Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI) 
Companhia Emissão Série Quantidade Valor (R$)
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 40º 24 6.174.506,02
BRAZILIAN SECURITIES CIA SECURITIZACAO 1ª 287º 8 2.311.442,48
ÁPICE SECURITIZADORA S.A. 1ª 6º 5 6.981.951,77
OCTANTE SECURITIZADORA S.A. 1ª 2º 12 2.134.134,59
OCTANTE SECURITIZADORA S.A. 1ª 4º 87 13.522.333,85
OURINVEST SECURITIZADORA S.A. 1ª 7º 69 3.603.782,65
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 11º 109 4.544.874,70
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 16º 50 5.497.709,23
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 21º 41 6.382.368,28
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 24º 24 1.696.006,43
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 31º 37 5.595.792,75
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 34º 32 4.499.006,61
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 37º 26 5.385.212,15
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 44º 30 6.794.014,20
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 47º 14 3.518.528,96
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 53º 6 2.010.462,85
POLO CAPITAL SECURITIZADORA S.A 1ª 56º 10 3.371.206,16
Outras cotas de Fundos de Investimento 
Fundo Quantidade Valor (R$) 
BRADESCO FI REFERENCIADO DI FEDERAL EXTRA 1.638.577,49 16.924.268,68

Taxas:
Administração: 0,80%a.a. sobre patrimônio liquido (mínimo R$ 6.000,00 mensais corrigido pelo IGPM).
Gestão: incluída na taxa de administração.
Performance: 10% sobre rentabilidade excedente a rentabilidade da NTNB com vencimento mais próximo de 6 anos +1%a.a.

RI: ger2.fundos@oliveiratrust.com.br